的老对手要IPO了九游会J9入口格力

　　进入2010年代以后☆-=◆，奥克斯空调经历过一段低迷时期…▪★○，但招股书中显示△◇△…，奥克斯近年来的业绩可圈可点◆△★。报告期内=•，奥克斯实现了营收净利双增长…=，大超市场对二线年前三季度收入242□•.77亿元□☆★◆▷，同比增长15◆▪•◇.4%◆△=。

　　要知道△…▽，如此高的分红金额△▲，已经相当于奥克斯2022和2023两年的净利润之和▼●○△■□。

　　随着房地产行业下行□□◇，空调行业从增量时代进入了存量时代•◁●○，早已成了一片红海=▪。但奥克斯空调逆势上涨○◇=▷▼•，业绩表现确实引人瞩目●◆☆★▪。

　　截至递表▼○，奥克斯总负债192亿-•□◁，2022年▼☆、2023年以及2024年前三季度资产负债率分别为88…☆.3%…▲◇☆◇◆、78▲☆◁▼.8%和84▲□☆▽•.6%▽△。去年三季度…=○★●，格力■◇=◁、美的和海尔的负债率分别为65△•◆☆.05%△△★★、61◆◁-•■▪.16%和56•-▷.21%◇◆•□▷，奥克斯的负债率远远高于同行◆▪。

　　凭借着平价亲民的路线△★△▼●，奥克斯在三四线城市占据了不小的市场●◁●△。其首创的▲▲“网批……▷•”模式▼★☆，取消了中间商环节■=▷●，带动了下沉市场的空调销量▼▽◁-。巅峰期一个小镇上就有二三十家店铺挂上了奥克斯空调的招牌▼●◁=。

　　一系列动作□☆●□▼●，引发了公众对其★◇▷▪◇▽“圈钱◁◁=▲”的质疑--•▼○。甚至有声音认为▼-=☆…，奥克斯融资应该叫停-▷•★◆•。

　　本文中所有涉及上市公司的内容▽■☆，系依据上市公司根据其法定义务及监管要求公开披露的信息（包括但不限于官方网站•▲▼•◇、官方社媒▽★☆◁•△、定期或临时披露的官方公告等）做出的分析与判断▽★••◆，不构成任何投资建议或其他商业建议■•▼◆▼。

　　作为•▲▼◁☆“小弟=•▷●◁◆”◇•▽=◆，奥克斯多次被▪-“老大●=★☆”格力亲自下场•★▼□=◆“手撕○▪△=”=☆，口碑受到严重影响▷…▲◆。除此之外•●，奥克斯自身质量也受到争议☆◇•△▪★，在黑猫投诉平台关于●◁▽“奥克斯空调-◇•△○”的投诉中▼△，有消费者反映▲◇“空调不制冷不制热▲☆”▽=△□=“主机噪音大☆▪▽•●•”-◇•○◁△“故障频发•◇--•”等问题•=▼●。

　　业内人士分析退市原因为◇◁◇…：新三板市场流动性不足◇●▽▷•■、融资功能有限•…潮流 汽车衍生品生意何以越做越火？j9九 版权声明◁•▷：凡注明=“来源◁：中国西藏网•●”或●“中国西藏网文□•▷●□”的所有作品▽=●，版权归高原（北京）文化传播有限公司□△…。任何媒体转载•• 更多 潮流 汽车衍生品生意何以越做越火？j9九，，难以满足奥克斯的发展需求=•●。

　　据报道▷▪▲，本次募资资金将用于全球研发□■▼▽▪▷、智能制造体系升级△▷◆、销售经销渠道拓展◁○•，还有补充营运资金等关键领域•▽▲△-。

　　摘牌后奥克斯将自己的空调业务进行了整合=▽◁=。2018年底▼◇，奥克斯启动了上市辅导■△★▷☆▪，并于2023年中完成辅导▲•-◆，但最终并未在A股递交上市材料•◇。在此次递交港股的招股书中●▽□◁，奥克斯对此解释☆…=▼▷：上市辅导并不构成向中国证监会或上海证券交易所提交上市申请-◇◆△，公司没有A股上市的拟定时间表□▲▼。

　　据弗若斯特沙利文报告••○◁●，按销量统计=-◆，2023年▷○★▲，奥克斯是全球市场第五大空调公司◁▷●▪○○，市场份额为6▲☆▼.2%■…▼□◆，其销量增长率在前五大公司中最高◁•★▲◆…，达38○▼◁•▽.6%…•★★□。

　　此次赴港上市△…■，奥克斯或有缓解资金压力的意图◁▽◁。正因为不容乐观的资金状况☆▷☆◆▷，让突击分红的奥克斯背上■▪■“圈钱◁★▪”的嫌疑●◆◇■。

　　2012年○▷▼△…，奥克斯•◆▽“吃螃蟹☆○”△◆▷，成为国内最早布局线上的空调企业…☆==，抢占了一波流量▪=-•○•，此后几年奥克斯线上占有率一路狂飙▲◁▷…，将格力▽•◆◁=•、美的▼▼△…、海尔等对手远远甩在身后•…-。

　　格力与奥克斯之间的专利之战由来已久●△。董明珠多次在媒体面前◁▪▲“炮轰□=-▷”奥克斯◇◆▷▪■，指责其挖走格力人才◇●◇…◆▼、偷技术-●、空调质量不合格等=◆▽。据统计=…▲，自2017年至2023年•☆★▽□，奥克斯被格力起诉专利侵权共27次▷-▽△，且格力均胜诉并获赔偿◆…▪。

　　这一年奥克斯线上零售量份额登顶空调企业榜首○•▽，达28=-▲◁….5%•■，小米也杀入了空调市场□●▼■。自此奥克斯线上份额一路下滑□▽◁◁★，两年左右的时间跌至个位数▽△△▽☆•，被小米反超…□☆。奥克斯线%左右▪◆。

　　但招股书显示◇▽■◁，奥克斯去年分红近38亿-○★◁，然而报告期末总负债192亿■▲•◁●，负债率高达85%===…。

　　事实上▽○○，随着新•-“国九条□…▽★=▪”的实施◇★…○□◇，去年4月沪深交易所就已经对◇★“上市前突击分红▷••…▷”划定了红线九游会J9官网入口★○☆•，严格限制该类行为□◇□=□：

　　为了占有市场份额…◆…，奥克斯做了一个富有争议的举动——发布《空调成本白皮书》▽▼▪◆■▷，在业内打响价格战•★。白皮书列举1▪-◁.5匹冷暖型空调▽☆◇■-▷，生产成本1378元▷▽，销售费用370元●◆-•◁-，商家利润80元□△▽•○=，厂家利润52元-▼◆◇…，最终定价1880元就可以了-▲▷•◆▽。而当时同类型产品中◁△•●，美的是2800元◁★，海尔3500元●△。

　　上个世纪80年代◇☆◇◁，25岁的郑坚江盘下了一个债务沉重的厂子•○▪，苦心经营■○。1994年▲●■○★☆，奥克斯入场空调行业★◇▷○，彼时格力▪•□☆▪■、美的●-★•◁▪、春兰是行业内的巨头▪▼•◁。

　　据奥维云网2024年空调行业数据▷=◆▽▼，奥克斯市场份额虽然只下滑了0■▪△△◇◁.3%九游会J9官网入口□◇◁▲▷，但均价下降了10%-••○◆。也就是说○◆●…■•，奥克斯是在压缩自身利润空间来维持市占率△◇。在众多空调企业中□◇△…，只有小米做到了均价和市占率同增□▼。

　　因采纳本文◇☆=★，或受本文影响而采取的行为及其导致的相应后果=▷▪◇，围观商业不承担任何责任★◇△。

　　效果立竿见影★△：2001年销售量不足90万台的奥克斯●□◆▪，白皮书发布次年便卖出了250万台▷▲★☆=，成功跻身行业第三●•◆。一纸白皮书…★，为奥克斯创造了百万台空调的增量▪◆，也让它成为了同行口中的▪△◁▼○“狗熊…◇△▼”●…○★==，广大消费者眼中的•△▷●“英雄●△•▷=”▼▪。

　　2018年底★•◁☆▼•，奥克斯购买了一份即将过期的压缩机专利▪■■…▲，随后反诉格力侵权▷…=。法院一度判决格力败诉▽☆▲，判赔额累计超过2-■▽•★.2亿□•△□。不料●◁◆▪★▼，二审驳回了奥克斯的起诉=◇▲★○▽，宣告涉案专利无效▪•○■九游会j9官网ag，。

　　◆◆△“于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％的▽☆☆…★；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元◇…，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的◇△•-，将不允许其发行上市◆=◇。△▪”

　　仔细梳理小米空调的发展=☆•，简直是翻版的奥克斯■-▷的老对手要IPO了，同样是以▪☆■••“超低价+互联网营销…◁=”对打中等性能产品★•○。自2020年起◁☆□…•，小米空调销量连续四年增长○△，成为市场份额提升最快的品牌□••▷▪▲。小米取代奥克斯●…=◆▽…，成为新一代●○=△◁“价格屠夫○◁…”△◆★▷◇☆。就连格力与奥克斯的专利战火•▽▽☆◆，也逐渐转移到小米头上了=☆-▪□△。

　　不过○☆•…□◆，奥克斯在海外以ODM业务为主▼▼，OBM占比较低★•，占总收入的比例分别为37▽◆-.4%和8◇△□◁.5%◆◁△=□。自有品牌知名度不高▼◇，这是一个明显的短板▲▷-○。其核心原因★△■▽▼，也在于奥克斯创新和研发的投入不足••，技术上不占优势○◁▼。想要占有海外先机●•○▷，▲□☆“代工式□▷◁▼-▼”出海并非长远之计…□◇。

　　短期计息银行借款17★☆•◁.79亿元★•=、长期计息银行借款9▷☆△△◇.67亿元▪■▪•，贸易应付款项及应付票据为97☆◇▲.48亿元▲◇◇•。截至2024年9月30日▪▪•▼，奥克斯的现金及现金等价物只剩29亿元…▲▽□，同比下降近34%…△●◇○○，还债能力明显不足…▲△★○◁。

　　2024年前三季度▷▲，海外市场入账111-★▷•★.4亿元▷☆△•，几乎占据总收入的半壁江山□△=。2022年=▷◆、2023年及2024年前三季度○☆▷★▪，奥克斯海外收入占比分别为42▲•◁▽•.9%-▲★●、41☆…▼□.9%和45▷□△.9%▷○•◁，业务重心逐渐转移至•▪●○▼○“水深火热☆◇▲☆”的海外赛道▷◇•◇●。

　　招股书中显示◇•○△，奥克斯在建工程的资金支出在飞快上升●▷◇◆。2022年◁●■、2023年及2024年前三季度▽◁□☆，分别为8亿…◆○▷、1○-•…••.72亿和2□▽=▲□▲.48亿-○，不到两年翻了两倍▷◆•。

　　这样▼▲◆“突击分红◁★▷”的举动▪○九游会J9入口格力，相当于把上市前两年净利润分完了☆□◁★。按照实际持股比例▪□◇▽，约有31亿落入老板郑坚江的口袋=△◇。

　　显然△••○□○，奥克斯认为在港股上市-•，有更大的好处▲★△▷。不过△•▽，站在港交所前的奥克斯▼▪☆▼…▽，仍然面临着三重危机…△：

　　一是扩大产能□▲=■◁。据悉○■□▼，奥克斯即将在两地新建生产基地△●△▼。一个位于刚刚签约的佛山南海基地▷◁☆□-，总投资约为55亿-▼。另一个是四五年前就开工了的郑州基地◆△，总投资50亿元★▽○-，至今未全部投产▽=★▪。

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　　只不过■■■□，目前港交所暂无相关规定◇★。奥克斯利用港股的宽松条件●•○△，冲刺赴港上市•…▪，或许正是看中其政策套利空间九游会J9官网入口•▪▲•□。

　　突击分红▷□▪▪▷●，募资还债-◆○◇▪●？这样的▷★△▽■“骚操作-▪△▼=-”▪…◁▼◇◆，无疑将引发市场的质疑□…▷○•◇。当38亿真金白银流入股东口袋•▷○◆，经营风险在无形中被转嫁给投资者…▽◁。撕不掉的▷▽◇★•“价格屠夫▪•▲▼”标签▷◁◇▷，莫非要向投资者◆▲▪•□○“砍一刀…◇•▽★▽”了■○◇？

　　持续的产能扩张…◆，建生产基地▷◆▪、买生产设备▲-•▽●▷，这些都需要大量资金▲▽…■，但何时才能回本△•○◆，也是一个问题●…-=▷★。这对居高不下的负债率●●□=☆，构成沉甸甸的压力▪■▲-。

　　与此同时★▲□=▼，格力…▽、小米也在加快推进自家生产基地的项目▷●○●☆。前有老大哥格力压制九游会J9官网入口◇▼●☆◆▪，后有小米截杀◁◇…□…▼，奥克斯的处境▲▪▲-，恐怕会更加困难○•-。

　　二是瞄准了海外市场◆◇◇▪-。这也许是奥克斯的☆-……◇“破局▪□…”思路所在★◁•▲▼。2018年起☆○◁•▲◁，奥克斯就将目光对准海外市场…△★，在马来西亚▽▷、泰国等国家▽◆…◁■，建立销售公司-■…○◇▼，组建本地团队★▽□▪◇，把空调销往全球140多个国家和地区•◇。